亚联娱乐官方登录-新三板精选层“满月”:14个股较发行价上涨

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  新三板精选层“满月”:

  14个股较发行价上涨,同享科技涨超95%

  7月27日新三板精选层正式开市,至8月27日已运行满一个月。整体来看,一个月内精选层运行平稳,没有出现较大波动,但在首日出现破发之后,目前仍有超过半数股票处于破发状态,成交额也逐步缩小。

  开市一月成交额降低 部分股票涨势较好

  7月27日,精选层开市,首批32家公司挂牌交易。开市首日,市场状况不及预期,首日即出现破发,32只精选层股票平均下跌4.37%,有21只股票破发,破发股票数量占比达到65%。其中,4只股票下跌超20%,包括泰祥股份、恒拓开源、建邦股份、流金岁月。

  时隔一个月,8月27日收盘,32只股票中有22只上涨,2只平盘,8只下跌,平均涨0.39%。其中,涨幅最高的为翰博高新,涨6.51%;跌幅最大的为殷图网联,下跌9.09%。

  不过,32只精选层股票中仍有18只股票处于低于发行价的状态,占比过半。建邦股份、流金岁月、凯添燃气、球冠电缆、泰祥股份5只股票相较发行价下跌超20%。其中,建邦股份发行价为18.86元/股,8月27日收于14.16元/股,一个月内下跌达到24.92%。

  部分精选层股票仍表现出较好的涨势,有14只股票相较发行价上涨,涨幅最高的为同享科技,其发行价为10.18元/股,8月27日收于19.93元/股,涨幅达95.78%。同享科技也是精选层开市首日涨幅最高的股票,首日涨55.4%,此后其股价最高涨至22元上方,后经过一定波动,自8月下旬开始稳定上涨。另外,连城数控、永顺生物相较发行价涨幅均超过50%,殷图网联、贝特瑞、三友科技相较发行价涨幅在20%-30%之间。

  从成交情况来看,精选层股票总成交额出现明显降低。7月27日开市首日,32只股票总成交额为36.23亿元,平均每股成交1.13亿元。8月27日,32只股票总成交额仅1.65亿元,平均每股成交仅516万元,相当于一个月前的5%。

  事实上,开市后精选层仅前四个交易日保持在10亿元以上,自7月31日起就降至10亿元以下;8月10日起,精选层总成交额基本维持在1亿元-3亿元之间,平均每股成交额也从千万元级别降至百万元级别。

  精选层内部股票之间的交易情况也出现了较大分化。以8月27日数据为例,成交额最高的翰博高新和贝特瑞,均在2500万元以上,分别为2815.72万元、2748.25万元;而成交额最低的苏轴股份和凯添燃气均不足100万元,分别为86.78万元、87.61万元。成交额最高的2只股票,占据了精选层全部股票总成交额的1/3。

  如何看待破发? 打新不败的观念在改进

  银泰证券股转系统业务部总经理张可亮对记者表示,从精选层一个月的交易数据中可以看出,初期交投不太活跃,是因为大部分市场主体对于新三板全面深化改革没有预期,机构投资者没做好准备,甚至此前还在不断撤出这个市场,个人投资者对于精选层的制度安排也不太理解,因此不敢“下手”。但另一方面,市场整体没出现较大波动,说明一级、二级市场对企业的定价功能发挥得比较好。

  对于破发现象,张可亮认为,精选层开市首日即出现破发是好事。中国资本市场市盈率过高带来整个市场生态的扭曲和异化,而新三板精选层通过完全不同的制度设计改变这一局面,重塑资本市场生态。精选层集中、有预期的市场化发行,希望可以降低发行市盈率以及二级市场市盈率,使得二级市场买入的股票也能有长期持有的投资价值,这样二级市场股民不用天天想着“高抛低吸”;一级市场的PE投资市盈率也会相应降低,即使发行不成功,企业仍然有投资价值,可以通过一两年的成长填平市盈率。同样,也不会对企业原始股东造成过度激励,使得他们能够安心于主业的经营,企业的成长,而不是想着“套现走人”。

  在注册制逐步推进以及市场化定价越来越为市场所接受的情况下,破发实际上是正常现象。科创板在开市不到四个月时出现破发,去年12月出现新股上市首日即破发。港股也存在上市首日即破发的现象。开源证券中小企业服务部负责人彭海表示,从市场化的角度来说,现在投资者对于新股“打新不败”的观念在改进,从新三板整个板块来看也是涨跌互现的状况,这也体现了新三板是在以市场化方式运行。

  事实上,精选层企业也在推出一系列措施以稳定股价,包括增持、回购、限售等。还有部分企业推出了回购计划。

  ■ 趋势

  制度改进持续推进中 未来需更加注重市场主体培育

  精选层推进的步伐并未停歇,有更多企业正在挂牌的路上。全国股转公司数据显示,截至8月25日,全国股转公司共受理72家企业的精选层挂牌申请,除了32家企业已经核准并挂牌之外,其余40家企业仍在审核过程中。有7家企业处于“已受理”阶段,18家企业处于“已问询”状态,1家企业被暂缓审议,14家企业被中止审查。

  精选层相关制度规则也在不断完善。8月21日,新三板股权激励和员工持股计划制度落地实施,体现了“放、管、服”,契合企业特点,强化市场约束,顺应市场需求。在授予价格方面,在价格挂钩管理上体现灵活性,授予价格、行权价格低于规定的,公司应说明定价依据和合理性,主办券商发表意见。授予比例方面,考虑挂牌公司股本规模普遍较小,将股权激励比例的上限设为30%,对单人激励比例或员工持股计划比例不设限制,尽可能包容不同类型企业的个性化激励需求。绩效考核指标方面,董事、高管作为激励对象的,应当设立绩效考核指标,对核心员工不强制设立绩效考核指标,充分尊重中小企业的发展规律和自主管理。

  另外,全国股转公司8月14日下发《关于开展混合交易业务和信息发布优化仿真测试的通知》,目前正在进行第一轮仿真测试,预计混合做市交易制度也将加快落地,将会进一步提升精选层的流动性。

  张可亮表示,未来,新三板精选层还要在市场主体的培育上下功夫。首先是要丰富投资机构,需要机构作为“领头羊”。要发挥券商的积极性,还要创造条件,鼓励更多的私募基金、公募基金入市,尤其要呵护私募股权机构的发展,它们未来应该是新三板市场的主力。另外,要尽快出台政策,让国有基金、社保基金以及各地市成立的引导基金等,战略投资新三板,挑选优质企业,做长期的价值投资。

  除此之外,还需要加强券商营业部的投顾力量,慢慢让投资者了解新三板市场的特性和优势,让喜欢做价值投资的投资者参与进来。张可亮提出,目前精选层的投资者准入门槛是100万元资产,在做好政策宣传和正确引导的前提下,未来可以考虑适当将投资者门槛降低。

  新京报记者 顾志娟

【编辑:刘欢】